Wer eine klassische Lebensversicherung besitzt, stößt früher oder später auf den Begriff Überschussbeteiligung. Sie ist einer der wichtigsten – und zugleich missverstandensten – Bestandteile der Lebensversicherung. Denn ein großer Teil der späteren Auszahlung stammt nicht aus dem garantierten Zins, sondern aus Überschüssen, die der Versicherer erwirtschaftet und an seine Kunden weitergibt.
Wichtigste Punkte
- Überschüsse entstehen, wenn der Versicherer besser wirtschaftet als kalkuliert (Kapitalerträge, Risiko, Kosten).
- Gesetzlich müssen mindestens 90 % der Kapitalerträge und 90 % der Risikoerträge an die Kunden gehen (Mindestzuführungsverordnung).
- Die Überschussbeteiligung ist nicht garantiert – sie wird jährlich neu festgelegt.
- Man unterscheidet laufende Überschussanteile und den Schlussüberschuss.
- Die deklarierte Überschussbeteiligung ist ein wichtiger Vergleichsmaßstab zwischen Anbietern.
Was bedeutet Überschussbeteiligung?
Versicherer kalkulieren ihre Tarife vorsichtig: Sie rechnen mit einem niedrigen Zins (Garantiezins), einer höheren Sterblichkeit als tatsächlich erwartet und großzügig bemessenen Kosten. Wenn die Realität dann besser ausfällt als die Kalkulation, entstehen Überschüsse. Diese Überschüsse gehören zu einem großen Teil den Versicherten – sie werden als Überschussbeteiligung gutgeschrieben.
Vereinfacht gesagt: Die Überschussbeteiligung ist der Anteil am wirtschaftlichen Erfolg des Versicherers, der an die Kunden zurückfließt.
Woher kommen die Überschüsse? Die drei Quellen
Überschüsse entstehen aus drei Quellen:
1. Kapitalerträge (Zinsüberschuss)
Der Versicherer legt die Kundengelder am Kapitalmarkt an – überwiegend in festverzinsliche Wertpapiere. Erwirtschaftet er mit diesen Anlagen mehr als den garantierten Zins, entsteht ein Zinsüberschuss. Dies ist traditionell die größte Überschussquelle.
2. Risikoüberschuss
Der Versicherer kalkuliert die Sterblichkeit vorsichtig. Sterben tatsächlich weniger Versicherte als angenommen, muss er weniger Todesfallleistungen zahlen als einkalkuliert – es entsteht ein Risikoüberschuss.
3. Kostenüberschuss
Arbeitet der Versicherer kostengünstiger als kalkuliert (z. B. durch effiziente Verwaltung), entsteht ein Überschuss aus dem Kostenergebnis.
| Überschussquelle | Wovon hängt sie ab? | Typischer Anteil |
|---|---|---|
| Kapitalerträge | Zinsniveau, Anlagestrategie | Größter Anteil |
| Risikoergebnis | Sterblichkeit der Versicherten | Mittlerer Anteil |
| Kostenergebnis | Effizienz der Verwaltung | Kleinster Anteil |
Wie viel müssen Versicherer weitergeben? Die Mindestzuführungsverordnung
Die Mindestzuführungsverordnung (MindZV) schreibt gesetzlich vor, welcher Mindestanteil der Überschüsse an die Versicherten gehen muss:
- Mindestens 90 % der Erträge aus Kapitalanlagen
- Mindestens 90 % des Risikoergebnisses
- Mindestens 75 % des übrigen Ergebnisses (im Wesentlichen Kosten)
Die restlichen Anteile dürfen die Versicherer für sich behalten – etwa als Gewinn für Aktionäre oder zur Stärkung der Eigenmittel. Viele Versicherer geben freiwillig mehr als das gesetzliche Minimum weiter; die tatsächlichen Quoten veröffentlicht die BaFin in ihren Statistiken.
Laufende Überschussanteile und Schlussüberschuss
Die Überschussbeteiligung wird in zwei Formen gutgeschrieben:
Laufende Überschussanteile
Jedes Jahr legt der Versicherer die Deklaration fest – also die Höhe der laufenden Überschussbeteiligung für das kommende Jahr. Diese Anteile werden dem Vertrag jährlich gutgeschrieben und erhöhen das Guthaben. Einmal gutgeschriebene laufende Überschüsse sind unwiderruflich – sie können nicht mehr entzogen werden.
Die laufende Verzinsung setzt sich zusammen aus:
- Garantiezins (derzeit 0,25 %) – garantiert
- Zinsüberschussanteil – jährlich neu deklariert, nicht garantiert
Schlussüberschuss (Schlussbonus)
Zusätzlich wird zum Vertragsende ein Schlussüberschuss gezahlt. Er wird über die Jahre als Anwartschaft aufgebaut, ist aber nicht garantiert – der Versicherer kann ihn bei schlechter Ertragslage kürzen oder streichen. Gerade in Niedrigzinsphasen haben viele Versicherer ihre Schlussüberschüsse reduziert.
Dazu kommt häufig eine Beteiligung an den Bewertungsreserven – also an stillen Reserven aus Kapitalanlagen, die bei Fälligkeit anteilig ausgeschüttet werden.
Beispielrechnung: So wirkt die Überschussbeteiligung
Nehmen wir einen vereinfachten Beispielvertrag mit 100 Euro Monatsbeitrag über 30 Jahre:
| Komponente | Betrag (vereinfachtes Beispiel) |
|---|---|
| Eingezahlte Beiträge | 36.000 € |
| Garantierte Ablaufleistung | ca. 30.000–33.000 € |
| Ablaufleistung inkl. deklarierter Überschüsse | ca. 38.000–44.000 € |
Die Zahlen sind illustrativ und hängen stark vom Anbieter, Tarif und der tatsächlichen Überschussentwicklung ab. Das Beispiel zeigt aber das Prinzip: Die garantierte Leistung liegt oft unter den eingezahlten Beiträgen, und erst die Überschussbeteiligung bringt den Vertrag ins Plus. Deshalb ist die Höhe und Stabilität der Überschussdeklaration so wichtig.
Die laufende Verzinsung im Vergleich
Die laufende Verzinsung (Garantiezins plus deklarierter Zinsüberschuss) ist der wichtigste Vergleichswert zwischen Anbietern. Sie wird jährlich von den Versicherern veröffentlicht. In den vergangenen Jahren ist sie branchenweit gesunken – von Werten über 4 % in früheren Jahrzehnten auf derzeit häufig 2 bis 3 %.
Wichtig zu wissen: Die laufende Verzinsung bezieht sich auf das angesparte Guthaben, nicht auf die eingezahlten Beiträge. Nach Abzug von Kosten fällt die effektive Rendite auf die Beiträge niedriger aus.
Was die Überschussbeteiligung nicht ist
Einige Missverständnisse sollten ausgeräumt werden:
- Kein garantierter Zins: Nur der Garantiezins ist garantiert. Alle Überschussanteile können sinken.
- Keine Dividende: Die Überschussbeteiligung ist kein Gewinnanteil wie bei Aktien, sondern die vertraglich zugesagte Beteiligung am Überschuss.
- Kein Vergleich mit Bankzinsen: Die laufende Verzinsung bezieht sich auf das Deckungskapital nach Kosten – ein direkter Vergleich mit Sparzinsen hinkt.
Worauf sollten Kunden achten?
- Deklarationshistorie prüfen: Wie stabil war die Überschussbeteiligung eines Anbieters in den letzten 10 bis 15 Jahren? Starke Schwankungen sind ein Warnsignal.
- Finanzstärke beachten: Ratingagenturen und die BaFin-Statistiken geben Hinweise auf die Ertragskraft eines Versicherers.
- Kosten im Blick behalten: Hohe Überschüsse nützen wenig, wenn die Kosten überdurchschnittlich sind. Die Effektivkosten (Reduction in Yield) sind der entscheidende Vergleichswert.
- Keine falschen Erwartungen: Rechnen Sie bei der Planung mit der garantierten Leistung – alles darüber ist ein willkommener Bonus, aber keine sichere Größe.
Die Deklaration: Wie legen Versicherer die Höhe fest?
Jedes Jahr im Herbst oder Winter beschließt der Vorstand jedes Lebensversicherers die Deklaration – die Überschussbeteiligung für das kommende Geschäftsjahr. Dabei fließen ein:
- die aktuelle Ertragslage (Kapitalmarktergebnisse des laufenden Jahres),
- die Erwartungen für das kommende Jahr,
- die Rückstellungen, die der Versicherer für schlechte Jahre gebildet hat,
- strategische Überlegungen (Wettbewerb um Neukunden).
Die Deklaration wird öffentlich bekannt gegeben und gilt dann für alle anspruchsberechtigten Verträge. Kunden erfahren ihre persönliche Überschussbeteiligung aus der jährlichen Standmitteilung.
Bewertungsreserven einfach erklärt
Neben den laufenden Überschüssen und dem Schlussüberschuss gibt es die Beteiligung an den Bewertungsreserven. Was bedeutet das?
Versicherer kaufen Anleihen und andere Wertpapiere und halten sie oft bis zur Fälligkeit. Steigen die Kurse dieser Papiere über den Kaufpreis, entstehen stille Reserven (Bewertungsreserven). Ein Teil dieser Reserven steht den Kunden zu – er wird bei Vertragsablauf, Kündigung oder Renteneintritt anteilig ausgeschüttet.
Die Höhe der Bewertungsreserven schwankt mit dem Zinsniveau: Bei fallenden Zinsen steigen die Kurse bestehender Anleihen und damit die Reserven; bei steigenden Zinsen sinken sie. In Phasen steigender Zinsen kann die Beteiligung an den Bewertungsreserven daher deutlich zurückgehen – ein Effekt, den viele Kunden in den vergangenen Jahren gespürt haben.
Die Überschussbeteiligung in der Niedrigzinsphase
Die vergangenen Jahre waren für die Überschussbeteiligung schwierig: Die langanhaltende Niedrigzinsphase hat die Kapitalerträge der Versicherer gedrückt. Die Folgen:
- Die laufende Verzinsung sank branchenweit von über 4 % auf etwa 2 bis 3 %.
- Viele Versicherer kürzten ihre Schlussüberschüsse.
- Die Bewertungsreserven schmolzen bei steigenden Zinsen ab.
Für Kunden bedeutet das: Die Ablaufleistungen aktueller Verträge fallen häufig niedriger aus als ursprünglich prognostiziert. Wichtig ist dabei der Unterschied zwischen Prognose und Garantie: Die in alten Standmitteilungen genannten Hochrechnungen waren nie garantiert – nur die garantierte Ablaufleistung ist verbindlich.
Häufige Fragen
Kann die Überschussbeteiligung auch ganz wegfallen?
Die laufenden Überschussanteile können auf null sinken, bereits gutgeschriebene Anteile bleiben aber erhalten. Der Schlussüberschuss kann gekürzt oder gestrichen werden. Nur der Garantiezins ist unantastbar.
Wo finde ich die aktuelle Deklaration meines Versicherers?
Versicherer veröffentlichen ihre Deklaration jährlich – meist zum Jahresende für das Folgejahr. Sie finden sie auf der Website des Versicherers oder in der jährlichen Standmitteilung, die Sie als Kunde erhalten.
Gilt die Überschussbeteiligung auch für fondsgebundene Verträge?
Bei fondsgebundenen Lebensversicherungen hängt die Wertentwicklung von den Fonds ab. Eine klassische Überschussbeteiligung gibt es hier in der Regel nicht – beziehungsweise nur für Garantiebausteine, falls vorhanden.
Beeinflusst die Überschussbeteiligung den Rückkaufswert?
Ja. Bei einer Kündigung erhalten Sie den Rückkaufswert, der das angesparte Guthaben einschließlich gutgeschriebener laufender Überschüsse umfasst. Der Schlussüberschuss wird bei vorzeitiger Kündigung meist nur anteilig oder gar nicht gezahlt.
Was bedeutet die „nicht garantierte“ Überschussbeteiligung für meine Planung?
Planen Sie Ihre Altersvorsorge immer auf Basis der garantierten Werte – also Garantiezins plus bereits unwiderruflich gutgeschriebene Überschüsse. Betrachten Sie künftige, noch nicht deklarierte Überschüsse als mögliche Zusatzrendite, nicht als fest eingeplante Größe. So vermeiden Sie böse Überraschungen, falls die Deklarationen sinken.
Sind hohe Überschüsse ein Zeichen für einen guten Versicherer?
Nicht unbedingt. Entscheidend ist die Gesamtbetrachtung: Ein Versicherer mit hoher Deklaration, aber überdurchschnittlichen Kosten kann unterm Strich schlechter abschneiden als ein Anbieter mit moderater Deklaration und niedrigen Kosten. Vergleichen Sie daher immer die Effektivkosten und die Stabilität der Deklaration über viele Jahre. Auch die Finanzstärke des Unternehmens und unabhängige Ratings geben wichtige Hinweise auf die langfristige Verlässlichkeit.
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Hinweis: Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Zahlenbeispiele sind vereinfacht und illustrativ. Bei individuellen Fragen wenden Sie sich an einen unabhängigen Berater oder die Verbraucherzentrale. Quellen: BaFin, GDV, Mindestzuführungsverordnung (MindZV).
